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工商時報【第一金投顧董事長陳奕光】盤勢分析： 中美雙方對貿易戰態度反覆，致使第三季以來美股出現大幅度震盪，台股也數次跌破年線，但之後在中美雙方同意重返談判桌的激勵下，全球指數紛紛反彈回季線之上，台股亦反彈至季線與半年線之上， 11日加權指數上漲36.77點收10,790.35點，由於近期外資在選擇權、期貨及現貨都是做多，加上指數周KD交叉走揚對台股亦有助攻效果，所以18日期指拉高結算機率應該不小。中秋節過後的行情首要關注的重點還是美國聯準會（Fed）可能降息的動作，若如市場預期持續降息，貨幣寬鬆將持續點燃資金行情，不過目前股價多已反應Fed將降息1碼的想法，除非降息幅度大於市場預期，否則可能因短線利多出盡回檔整理。至於台股除有貿易戰轉單、中國供應鏈去美化、以及5G產業趨勢帶動商機外，更具備高殖利率及新台幣匯率相對持穩，可望持續吸引國際資金轉進，預估台股下檔10,500點具支撐，光輝十月伺機再攻萬一行情。觀盤重點：1.歐洲央行（ECB）決策會議：市場預期今日ECB會議可能宣布降息並重啟量化寬鬆政策；2.美國聯準會利率決策會議：根據CME利率觀測工具FedWatch顯示，FED 9月降息1碼機率超過90％；3.持續觀察中美談判，美中雖同意持續談判，雙方工作小組針對10月初談判將率先展開籌備，但雙方態度仍搖擺不定，而目前看來美國10月1日應會如期把原先對中國2,500億美元的輸美商品稅率從25％上調至30％；4.持續留意利率倒掛現象及偏弱的總經數據：全球製造業指數連續四個月低於50，甫公布的美國8月ISM製造業PMI指數也跌落榮枯線至49.1。此外，美國新一輪加徵關稅集中在消費品，需求將明顯受影響，製造業景氣將有更大的下行壓力。投資策略：上市櫃公司剛公布8月營收達2.95兆元，月減幅0.27％、年減幅3.13％，其中資訊服務、半導體族群、電子零組件等都有不錯表現，也反應出蘋果、華為的拉貨效應；反觀傳產表現則相對疲弱，多數產業月變動、年變動都同步衰退，其中塑化、鋼鐵、線纜等原物料相關及機電族群都呈雙位數下滑，表現最弱勢。其實近期股價也反應出電子營收表現優於傳產的情況，不過不少電子股股價已率先反應，加上中秋假期即將來到，包括5G、PA、網通、IC設計等業績股在營收公布後，短線有利多出盡、獲利了結的現象。不過隨著中國「去美化」持續進行，加上5G基地台、伺服器、手機等明年開始普及，「去美化」、5G題材依舊是基本面最強勢族群之一，包括IC設計、功率放大器、石英元件、散熱、網通、PCB、銅箔基板等相關供應鏈都能受惠，股價回檔皆可伺機逢低布局。至於蘋果發表會方面，市場原先預期就不高，規格也在預期中，不過發表會結果出來，新、舊機價格更為親民、具備4K攝影效果、堪稱市場最強攝影手機，以及電池續航力長等，都算是額外利多，可留意超跌蘋概股。傳產方面，可留意即將進入旺季的水泥、汽車零組件，政策力挺的風電族群及南向概念股（如成衣、製鞋等）。此外，生技產業則是少數不受中美貿易戰影響的族群，且下半年即將進入流感疫苗施打的季節，可優先留意國光生。